Besoin en fonds de roulement (BFR) : définition, calcul et pilotage

Le manque de trésorerie, parfois par défaut d’anticipation et de pilotage, explique un grand nombre de défaillances d’entreprises petites et moyennes en France. La PME se trouve traditionnellement étranglée entre des clients qui paient tard et des fournisseurs pressés de recevoir le règlement de leurs factures.

Entrevoir la croissance du business s’avère alors complexe.

Pourtant, des solutions existent ou contribuent à réduire les difficultés de cash. Parmi ces pistes à explorer absolument en tant qu’entrepreneur, découvrez la définition du besoin en fonds de roulement (ou BFR), les manières de réaliser son calcul, quand et pourquoi. Vous disposerez aussi des axes majeurs d’analyse pour interpréter son montant, qu’il soit négatif ou positif.  

Enfin, vous découvrirez comment optimiser le BFR de votre entreprise afin d’envisager un développement serein avec les ressources financières suffisantes.

1 - Besoin en fonds de roulement : définition et interprétation

Avant d’envisager de calculer le BFR moyen de votre entreprise, voire de l’optimiser, prenez le temps de découvrir ce que signifie ce terme financier.

1.1 - Qu’est-ce que le besoin en fonds de roulement ou BFR ?

La définition du besoin en fonds de roulement permet de comprendre son utilité pratique. Pour fonctionner, une activité économique a besoin d’argent. Généralement, avant d’encaisser les créances clients et de commercialiser des stocks, l’entreprise doit réaliser des achats de marchandises, de matières premières ou de prestations auprès de fournisseurs.

Le besoin en fonds de roulement correspond donc à ce décalage de trésorerie entre les flux d’exploitation sortants (dépenses) et les flux entrants (recettes). Vous devez le couvrir ou le financer d’une manière ou d’une autre.

1.2 - Fonds de roulement positif et fonds de roulement négatif

L’exploitation qui présente un montant de besoin en fonds de roulement positif doit trouver des solutions sans délai pour couvrir ce besoin d’argent à court terme. Cette situation correspond à la majorité des entreprises.

En revanche, l’activité au BFR négatif bénéficie d’un EFR (excédent de fonds de roulement). Elle peut utiliser ce volant de cash pour réaliser des placements. Cette situation se rencontre notamment quand le client de l’entreprise paie comptant (grande distribution ou retail).

1.3 - Fonds de roulement (FDR) : différence avec le besoin en fonds de roulement (BFR)

Vous avez probablement déjà rencontré la notion de fonds de roulement ou FDR. Cet autre indicateur en analyse financière ne doit pas se confondre avec le BFR. Le fonds de roulement correspond au volant de ressources stables disponibles, une fois financés les actifs durables (immobilisations).

Voici la formule du FDR :

• (+) capitaux permanents (capitaux propres + dettes financières à plus d’un an) ;
• (-) immobilisations nettes (valeur brute - amortissements cumulés).

1.4 - Croissance et saisonnalité : deux facteurs qui impactent le montant du BFR

Par définition, le besoin en fonds de roulement est lié à l’exploitation de l’entreprise. Donc, il ne présente pas de caractère aussi stable que les postes de haut de bilan (le fonds de roulement). Il peut fortement varier en fonction des projets ou des moments de l’année :

• Les entreprises saisonnières connaissent un pic de ventes qui nécessite la constitution de stocks à l'avance (ce qui augmente le BFR) ;
• entreprise en croissance, car alors si les ventes progressent, avec un délai de paiement stable, le décalage de trésorerie entre encaissements et décaissements augmente.

2 - Quelle est la formule de calcul du BFR ?

Calculer le besoin en fonds de roulement suppose de bien prendre en compte tous les postes du bas du bilan comptable concernés. En effet, l’objectif consiste à ne pas minimiser ou surévaluer le niveau de cash qu’exige le cycle d’exploitation de l’activité pour fonctionner.

2.1 - La formule générale pour calculer le besoin en fonds de roulement

Le calcul du BFR classique est le suivant : BFR = actifs circulants (-) passifs circulants.

Nous allons expliquer chaque composant de cette formule.

2.2 - Les termes à connaître pour le calcul du BFR

Les actifs circulants correspondent aux actifs à court terme (hors trésorerie) et qui entrent dans le processus d’exploitation, soit :  

• les stocks et encours ;
• Créances commerciales et autres (essentiellement des factures clients en attente de paiement)
• les autres créances d’exploitation, comme la TVA déductible ou un crédit de TVA à se faire rembourser.

Les passifs circulants comprennent les passifs à court terme (hors trésorerie), soit les dettes d’exploitation :

• les dettes fournisseurs (principalement les factures reçues en attente de paiement) ;
• les dettes sociales (salaires et charges sociales) ;
• les dettes fiscales (dont la TVA collectée et la TVA à payer ainsi que la dette d’impôt société ou les impôts locaux).

3 - Comment réaliser le calcul du besoin en fonds de roulement ?

Deux manières de déterminer le besoin en fonds de roulement existent. L'une revient à calculer le besoin en fonds de roulement passé à partir de la comptabilité. La seconde définition du BFR correspond à une standardisation, utile pour se projeter, surtout quand l’activité fluctue ou croît.

3.1 - Calcul du besoin en fonds de roulement à partir du bilan ou de la balance comptable

C’est la méthode classique. Vous vous munissez de votre dernier bilan comptable. Ou, si votre entreprise dispose de situations mensuelles, prenez la balance des comptes. Vous détaillez la formule de calcul, tel qu’expliqué, afin d’obtenir le total de l’actif circulant et le total du passif circulant. La soustraction des deux postes correspond au BFR.

C’est une information financière basée sur les données réelles du passé.

3.2 - Calcul du besoin en fonds de roulement normatif

Une autre approche est plus utile pour les prévisions de trésorerie. C'est le cas lorsque la PME cherche à se développer ou qu'elle connaît déjà une phase de croissance régulière de son chiffre d'affaires. Dans ce cas, il est préférable de ramener le BFR à un nombre de jours de chiffre d'affaires. C'est la notion de BFR normatif, qui consiste à décomposer le calcul en fonction des stocks, des créances et des dettes d'exploitation.

Ainsi, la PME a la capacité de projeter le niveau de BFR futur en euros en fonction de ses objectifs de vente par saison ou par an. C’est un excellent moyen pour anticiper avant de chercher à se financer, une clé pour la gestion efficace de la trésorerie.

3.3 - Une équation financière à connaître : FDR-BFR = trésorerie nette

Un autre calcul très pratique et utile consiste à vérifier l’équation suivante pour analyser la structure financière de votre bilan comptable : FDR - BFR = trésorerie nette (TN).

Vous pouvez aussi contrôler vos calculs avec cette seconde formule de trésorerie nette (TN) :

• (+) trésorerie active (disponibilités en banque, placements et caisse) ;
• (-) trésorerie passive (dettes financières à court terme, dont le découvert bancaire, la facilité de caisse, les crédits de trésorerie et les échéances d’emprunt à moins d’un an).

Avec cette formule, vous voyez comment s’articulent tous les postes de votre bilan comptable :  

1. Le haut de bilan sert à connaître le fonds de roulement.  
2. Les postes circulants permettent de calculer le besoin en fonds de roulement.  
3. Et la différence entre les deux (1-2) donne la situation de trésorerie effective de l’entreprise.

4 - Calculer le BFR en PME : quand, pourquoi et que faire ensuite ?

Inscrivez le besoin en fonds de roulement parmi les indicateurs clés à suivre périodiquement. C’est un outil utile pour anticiper et piloter sa trésorerie. En outre, souvenez-vous de l’équation FDR-BFR = TN. Vous comprenez alors que le BFR constitue un levier sur lequel agir pour modifier votre trésorerie nette.

4.1 - Le manque d’argent reste une des raisons principales de défaillance des entreprises

Malgré l’existence de délais de paiement encadrés par la loi, la petite et moyenne entreprise rencontre parfois des difficultés dans sa gestion des encaissements. C’est surtout vrai quand elle traite avec des clients du type grands comptes. Inversement, les mêmes catégories de fournisseurs n'hésitent pas à exiger un délai court pour leurs propres factures.  

Quant aux stocks, c’est souvent un mal nécessaire pour envisager de développer l’activité d’une entreprise. Encore faut-il trouver le juste milieu entre un stock trop faible et un stock trop fort. Tous ces éléments de l’actif circulant et du passif circulant pénalisent les professionnels et peuvent menacer la pérennité des structures.

4.2 - Une bonne gestion et connaissance du BFR facilite le pilotage de la trésorerie

À la création de l’activité, votre plan de financement (ressources et emplois) intègre obligatoirement le BFR initial. L’omission de ce volant d’argent indispensable à l'exploitation risquerait de pénaliser le démarrage, puis d‘allonger les délais pour espérer la croissance.

Pendant la vie de l’entreprise, piloter le BFR sert à évaluer où vous vous situez pour chacun des composants de son calcul. C’est aussi une manière de surveiller son évolution. En agissant sur un ou plusieurs postes du besoin en fonds de roulement, l’entreprise retrouve de l’air.

Vous attaquez une phase de croissance ou une période saisonnière forte ? Avec la maîtrise du BFR prévisionnel, via le BFR normatif, il devient possible d’anticiper. Vous pouvez alors rechercher le financement adéquat pour passer le pic de trésorerie ou pour grandir.

4.3 - Organiser la gestion du besoin en fonds de roulement dans votre entreprise

C’est essentiel de mettre en place un suivi de l’indicateur BFR, de le comparer à un objectif et d’analyser son évolution dans le temps.  

Pour résoudre une difficulté de trésorerie (TN), vous disposez de deux leviers, le FDR et le BFR. Voici les axes à étudier :

• Améliorer la couverture du BFR par le FDR. Il s’agit ici d’augmenter le FDR, soit la première source de financement du BFR (augmentation du capital, pas de distribution de dividendes, recherche d’une subvention ou aide, accroissement des bénéfices, etc.).
• Réduire le BFR et donc abaisser le niveau de trésorerie nécessaire (voir plus bas le détail des actions possibles).
• Rechercher un financement du BFR auprès d’un organisme financier.

4.4 - Exemples concrets d’actions pour optimiser le besoin en fonds de roulement ou le financer

Optimiser le fonds de roulement signifie généralement réduire vos besoins. Voici quelques idées pour votre entreprise :

• réviser, faire appliquer vos conditions de paiement et vérifier leur cohérence pour votre secteur d’activité ;
• accélérer la facturation des clients et améliorer les processus administratifs de la commande au paiement, grâce aux bons outils et technologies ;
• déployer un processus de relance client et de recouvrement efficace ;
• proposer de l’escompte client pour paiement anticipé ;
• développer les acomptes à la commande pour les ventes ;
• rationaliser la gestion des stocks, en évitant la rupture de stock ainsi qu’une rotation trop longue ;
• négocier une prolongation des délais de paiement avec les fournisseurs ;
• rechercher un crédit à court terme ou une solution d’affacturage en ligne, comme le propose Defacto.

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Vous percevez les enjeux du BFR pour votre activité. Vous comprenez son imbrication avec le fonds de roulement et la trésorerie nette. Vous disposez des informations clés pour établir des prévisions de business pour votre PME.  

Cet outil n’est pas réservé aux financiers. C’est un concept utile pour l’exploitation opérationnelle de l’entreprise.  

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